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“三駕馬車(chē)”拉動(dòng)化學(xué)制造業(yè)

日期:2016-11-28 瀏覽量:0  次 來(lái)源:德普瑞工業(yè)品商城
2016年前三季度,我國(guó)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別同比+4.3%和-7.1%.銷售額有所回暖,但盈利繼續(xù)惡化,行業(yè)整體仍未走出底部區(qū)間,下游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)普遍好于上游,去產(chǎn)能已經(jīng)入深水區(qū)。

  2016年前三季度,我國(guó)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別同比+4.3%和-7.1%.銷售額有所回暖,但盈利繼續(xù)惡化,行業(yè)整體仍未走出底部區(qū)間,下游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)普遍好于上游,去產(chǎn)能已經(jīng)入深水區(qū)。基礎(chǔ)化工板塊2016年以來(lái)漲幅(截至10月31日)前二十的公司,超過(guò)六成涉及轉(zhuǎn)型或主業(yè)擴(kuò)張的資本重組行為,同時(shí)新能源電池、清潔能源也是今年的關(guān)注熱點(diǎn)。

  供需改善、改革、轉(zhuǎn)型,拉動(dòng)行業(yè)的三駕馬車(chē)

  隨著房?jī)r(jià)迎來(lái)一輪暴漲以及一批國(guó)家基建投放,依賴房地產(chǎn)的中上游周期類大宗化工品有所回暖,供需格局的持續(xù)改善將給部分子產(chǎn)品帶來(lái)漲價(jià)預(yù)期,提升行業(yè)景氣度,提供投資機(jī)會(huì)。除了供需新常態(tài)會(huì)帶來(lái)短線投資機(jī)會(huì),改革創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)仍會(huì)是長(zhǎng)期投資主線,上述三大主題將成為未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間拉動(dòng)基礎(chǔ)化工行業(yè)投資的“三駕馬車(chē)”。

  “三駕馬車(chē)”之一:供需新常態(tài)帶來(lái)大機(jī)會(huì)。

  (1)需求爆發(fā)新能源推動(dòng)主材量利齊升:新能源汽車(chē)快速放量,將推動(dòng)作為價(jià)值鏈核心的鋰電池主材量?jī)r(jià)齊升,建議關(guān)注有資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的主材龍頭;

  (2)供給側(cè)改革帶來(lái)傳統(tǒng)化工品價(jià)格長(zhǎng)熱:供給收縮長(zhǎng)期在底部疊加,部分化工品將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)受益于此,推薦關(guān)注供給端收縮明確、處于高溫狀態(tài)的PVC和受百草枯禁用影響的“3-甲基吡啶-VB3”產(chǎn)業(yè)鏈;

  (3)電子化學(xué)品的國(guó)產(chǎn)替代加快:技術(shù)體系+客戶資源是電子化學(xué)品行業(yè)的核心要素,并購(gòu)重組將成為發(fā)展常態(tài)和股價(jià)催化劑,建議關(guān)注具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的行業(yè)龍頭和具有平臺(tái)型優(yōu)勢(shì)的潛在并購(gòu)主體。

  “三駕馬車(chē)”之二:改革新機(jī)遇自上而下釋放紅利。

  行業(yè)變革和國(guó)企改革將為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

  (1)鹽改漸近,墻內(nèi)企業(yè)面臨大洗牌。本次鹽改較往年相比,細(xì)節(jié)多、呼聲強(qiáng),大概率將落地,建議關(guān)注機(jī)制靈活、提前布局的鹽企。

  (2)國(guó)改進(jìn)入深水攻堅(jiān),關(guān)注有強(qiáng)預(yù)期的標(biāo)桿企業(yè),如并購(gòu)預(yù)期強(qiáng)烈的中化集團(tuán)、帶來(lái)西部國(guó)改新風(fēng)的新疆天業(yè)。

  “三駕馬車(chē)”之三:轉(zhuǎn)型“新”領(lǐng)域及“智”造升級(jí)加速。

  截止2016年3季度,近兩年已經(jīng)超過(guò)兩成的基礎(chǔ)化工類上市公司通過(guò)資產(chǎn)重組或外延式收購(gòu)實(shí)現(xiàn)主業(yè)轉(zhuǎn)型或雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)的模式。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存,投資者需審慎篩選標(biāo)。

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